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　　【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】4月9日，港股部分醫(yī)藥股再度活躍。截至14:51，瑞科生物漲4.44%，藥明康德漲3.13%，銀諾醫(yī)藥漲2.17%，昭衍新藥漲2.07%。
 

　　消息面上，近期醫(yī)藥生物板塊特別是創(chuàng)新藥領(lǐng)域迎來政策暖風(fēng)。如自4月1日起，2026版國家醫(yī)保目錄與癌癥門診報(bào)銷新政全面實(shí)施。新版目錄新增114種藥品，涵蓋50種1類創(chuàng)新藥和36種抗腫瘤藥物；癌癥門診報(bào)銷比例大幅提升，職工醫(yī)保不低于90%，居民醫(yī)保不低于80%，并取消多數(shù)地區(qū)起付線，完善雙通道報(bào)銷機(jī)制。
 

　　從個股來看，瑞科生物近期發(fā)布2025年業(yè)績顯示，2025年收入人民幣1272.6萬元。目前公司的疫苗組合有10余款疫苗，包括公司的兩款戰(zhàn)略級產(chǎn)品：REC610是一款新佐劑重組帶狀皰疹疫苗，目前處于中國上市申請階段；REC603是一款重組九價(jià)HPV疫苗，目前處于III期臨床試驗(yàn)階段。
 

　　通過公司在此領(lǐng)域多年的投入與專注，公司開發(fā)了一個綜合疫苗創(chuàng)新引擎，包括新型佐劑平臺、蛋白工程平臺、免疫評價(jià)平臺及工藝開發(fā)平臺。公司亦已建立IPD系統(tǒng)，使公司能夠同時(shí)推進(jìn)多款候選疫苗的研發(fā)。遵循公司的OPTI疫苗開發(fā)理念，公司已建立由10余款候選疫苗組成的疫苗組合。
 

　　藥明康德4月3日在互動平臺上表示，公司始終致力于通過提供一體化、端到端的新藥研發(fā)和生產(chǎn)服務(wù)，推動全球醫(yī)藥健康創(chuàng)新。目前，公司的賦能平臺正承載著來自全球30多個國家的合作伙伴的研發(fā)創(chuàng)新項(xiàng)目，致力于將更多新藥、好藥帶給全球病患。公司將持續(xù)聚焦CRDMO核心戰(zhàn)略，加速全球化能力建設(shè)和產(chǎn)能投放，不斷提高生產(chǎn)經(jīng)營效率，為客戶和股東創(chuàng)造更大價(jià)值。從業(yè)績上看，2025年藥明康德實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為454.6億元，同比上升15.8%；歸母凈利潤為191.5億元，同比上升102.6%。公司表示，經(jīng)營業(yè)務(wù)的變化主要體現(xiàn)在CRDMO業(yè)務(wù)模式的持續(xù)強(qiáng)化與優(yōu)化。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)聚焦并加強(qiáng)這一業(yè)務(wù)模式，提升了整體的盈利能力，營業(yè)收入也隨之增長。同時(shí)，公司在臨床后期和商業(yè)化項(xiàng)目的增長推動下，生產(chǎn)效率得到顯著提升。
 

　　銀諾醫(yī)藥近期發(fā)布2025年業(yè)績報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司完成從純研發(fā)型企業(yè)向“研發(fā)+商業(yè)化”雙線運(yùn)營的核心轉(zhuǎn)變，核心產(chǎn)品依蘇帕格魯肽α成功實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.32億元，毛利率達(dá)89%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的產(chǎn)品盈利潛力。同時(shí)，公司在管線研發(fā)、全球化布局、技術(shù)平臺升級等多維度取得突破性進(jìn)展，為2026年醫(yī)保落地后的規(guī)模化增長及中長期戰(zhàn)略布局筑牢堅(jiān)實(shí)根基。
 

　　而昭衍新藥2025年實(shí)現(xiàn)收益為人民幣16.58億元，公司權(quán)益股東應(yīng)占年內(nèi)溢利達(dá)到人民幣2.99億元，同比大幅增長302.1%。報(bào)告期內(nèi)，公司整體在手訂單金額約為人民幣26億元，新簽訂單金額約為人民幣26億元。據(jù)悉，昭衍新藥全面深化市場開拓與技術(shù)賦能，推動業(yè)務(wù)全線增長，2025年，公司在抗體、小核酸、ADC及肽類藥物的項(xiàng)目簽約量同比大幅增長，非人靈長類生殖毒性及致癌試驗(yàn)等高難度長周期試驗(yàn)亦保持穩(wěn)定上升態(tài)勢。
 

　　有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，醫(yī)藥板塊特別是創(chuàng)新藥領(lǐng)域經(jīng)歷充分調(diào)整，市場預(yù)期與持倉水平已處于低位。在BD交易持續(xù)推進(jìn)、商業(yè)化業(yè)績穩(wěn)健增長，以及資金再平衡效應(yīng)的多重驅(qū)動下，醫(yī)藥板塊正迎來價(jià)值重估的重要窗口期。
 

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