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反向合并上市升溫，Rallybio、Cyclerion相繼宣布沖刺納斯達克

2026年04月02日 11:40:36來源：制藥網點擊量：22277

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　　【制藥網行業動態】近年來，隨著藥物研發成本持續攀升、市場競爭愈發激烈，眾多藥企都在紛紛借助合并、收購與高價值合作來獲取前沿技術，增強自身的核心競爭力。據統計顯示，2025年全球并購總計144起，總金額達到1430.27億美元。2023年這一數字為148起，總金額達1570.26億美元。其中，并購金額過百億美元的有4起，出自強生、諾華、默沙東和輝瑞之手。

　　值得注意的是，在全球醫藥 / 生物科技領域，公開宣布的“對等合并”交易一直較為少見。但在近一個月內，卻已有2起合并交易達成。

　　近日消息，Cyclerion Therapeutics與私營生物技術公司Korsana Biosciences達成全股票交易合并協議，合并后以Korsana名義在納斯達克運營。合并后公司交割時的現金等價物余額，包括私募資金，預計可為Korsana運營提供資金至2029年，并支持關鍵臨床里程碑，如KRSA-028在2027年中期的1期臨床進展及2027年底的中期概念驗證數據。

　　據悉，在同日Korsana已同步鎖定約3.8億美元私募融資承諾，資金預計支持公司運營至2029年并推進多項2027年臨床試驗數據讀出。

　　據了解，Korsana是Paragon Therapeutics孵化的第七家公司，其主打項目KRSA-028是一款靶向β淀粉樣蛋白的下一代穿越血腦屏障抗體療法，用于治療阿爾茨海默病。而Cyclerion Therapeutics是一家處于臨床階段的生物制藥公司，專注于利用‌可溶性鳥苷酸環化酶(sGC)刺激劑‌技術，開發治療‌嚴重及罕見疾病‌的新藥，尤其聚焦于‌中樞神經系統(CNS)和心血管疾病‌領域。

　　3月2日，納斯達克上市公司Rallybio Corporation和臨床階段生物技術公司Candid Therapeutics也宣布，雙方已簽署最終協議，Rallybio將通過合并交易收購聚焦自免領域TCE(T細胞銜接劑)的Candid。合并完成后，合并后的公司預計將更名為Candid Therapeutics并在納斯達克上市。

　　該交易預計將于2026年年中完成，根據規劃，合并后的公司將由Candid的董事長、總裁兼首席執行官Ken Song博士領導，管理團隊在自身免疫藥物開發、TCE生物學和全球臨床運營方面擁有深厚的專業知識。此外，合并后公司將持續推進Candid多元化T細胞銜接器(TCE)管線邁向多個關鍵臨床里程碑，包括計劃于2026年啟動針對重癥肌無力及風濕性疾病繼發間質性肺病的2期臨床研究。

　　總的來說，相較于平等并購，當前“大型藥企收購Biotech”仍是醫藥行業實現創新資源配置、應對周期性挑戰的主要機制。對于企業而言，無論目標是成為“被收購者”還是“收購者”，未來都需要堅定不移地聚焦源頭創新，才能構建真正的技術壁壘，在市場中擁有競爭力。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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