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BD成藥企業績增長新引擎，涉及先聲藥業、三生國健、榮昌生物等

2026年02月27日 14:56:55來源：制藥網點擊量：1609

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　　【制藥網市場分析】在全球醫藥產業迭代升級的浪潮中，中國創新藥企正加速突破發展瓶頸，BD交易對業績的貢獻已不再是“意外之喜”，而是變成了可預測、可持續的常態化收入。有機構指出，2025年中國創新藥BD出海項目數量、首付款與總金額顯著增加，2025年中國藥企對外授權/許可/合作BD項目數量達165項。其中不少藥企表示，2025年業績的增長得益于BD交易帶來的收入。

　　如先聲藥業2月25日發布公告稱，2025年財政年度公司預計將錄得收入約人民幣77-78億元，同比增長16.0%-17.6%；歸屬于公司權益股東的利潤約人民幣13-14億元，同比增長約80.1%-93.9%；先聲藥業表示，前述指標的增長主要歸因于創新藥收入、對外授權許可收入以及集團持有的投資組合公允價值凈收益的增加。

　　據悉，近年來，先聲藥業積極推動創新藥走出去，截至目前，公司已有5個自研創新藥早研項目實現海外授權，潛在交易總金額累計超過46億美元。如先聲藥業近期與德國勃林格殷格翰達成獨家許可合作，共同開發用于治療炎癥性腸病的雙特異性抗體SIM0709，該交易潛在總金額最高可達10.58億歐元(約80億元人民幣)。資料顯示，此次合作的核心藥物SIM0709是一款能同時靶向TL1A和IL-23p19的雙特異性抗體。它通過同步阻斷兩條核心炎癥通路，在臨床前研究中顯示出優于單靶點藥物聯用的協同效應，有望為全球超過300萬炎癥性腸病患者提供新的治療選擇。

　　再如三生國健近日發布的業績快報顯示，公司2025年營業收入同比增加251.81%，約41.99億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加317.09%，約29.39億元。對于三生國健的業績的增長，其主要得益于報告期內公司與美國輝瑞達成重要合作，公司收到輝瑞公司就707項目支付的授權許可首付款并相應確認收入約28.9億元。

　　此外，榮昌生物、諾誠健華等藥企扭虧為盈，BD同樣起到很大的作用。如諾誠健華預計2025年歸屬于母公司所有者的凈利潤為6.33億元左右，或頭次實現扭虧為盈。公司表示，業績預增主要系奧布替尼新增CLL/SLL一線適應癥并持續放量，坦昔妥單抗獲批r/r DLBCL新適應癥，以及與Prolium、Zenas達成兩項BD授權合作，推動藥品收入與商務拓展收入快速增長。

　　而榮昌生物預計2025全年實現營業收入約32.5億元，同比增長約89%；預計實現凈利潤約7.16億元，同比實現扭虧為盈。公司在解釋業績時明確提到，授予Vor Biopharma泰它西普海外權益的交易，不僅帶來了技術授權收入的大幅增加，還使得部分海外研發投入由授權方承擔，實現了“增收又減支”的良性循環。

　　從行業發展來看，中國創新藥BD交易的爆發，彰顯了中國藥企研發實力的提升與全球競爭力的增強。BD交易已不再是簡單的現金流補充，而是成為藥企整合全球資源、加速創新成果轉化、優化盈利結構的戰略舉措。未來，隨著中國創新藥研發能力的持續提升，BD交易將進一步常態化、多元化，推動更多中國創新藥走向全球，助力中國醫藥產業實現高質量發展。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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