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中國創新藥進入“業績兌現”收獲期，“創新藥一哥”頭次實現年度盈利

2026年02月27日 13:47:53來源：制藥網點擊量：2843

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　　根據百濟神州2月26日發布的2025年度業績快報顯示，公司2025年全年營收同比增40.4%至382.05億元；歸母凈利潤實現扭虧為盈，達到14.22億元。值得一提的是，這是公司頭次實現年度盈利。公告顯示，百濟神州業績增長得益于核心產品放量，2025年百悅澤全球銷售額同比增長48.8%至280.67億元。另一款核心產品百澤安的銷售額亦穩步增長，2025年全球銷售額同比增長18.6%，達52.97億元。

　　分析指出，百濟神州從常年虧損的“燒錢機器”到正向現金流的“賺錢機器”，這一轉身，不僅關乎一家公司的命運，更標志著中國創新藥全球化邏輯的根本性迭代。且繼百悅澤、百澤安之后，公司多款候選藥物進入臨床關鍵階段，而BCL2抑制劑百悅達(索托克拉)在中國獲批上市，BGB-B2033獲FDA快速通道資格認定。

　　其實除了百濟神州外，榮昌生物、科興制藥等創新藥企業2025年業績也預喜。如榮昌生物預計2025全年實現營業收入約32.5億元，同比增幅約89%；預計實現凈利潤約7.16億元，同比實現扭虧為盈，科興制藥預計，2025年歸母凈利潤同比增長328.83%至455.89%，為1.35億元至1.75億元。

　　其中，榮昌生物表示，2025年公司業績實現質的突破，核心驅動力來自主營業務增長、技術授權落地及成本效率優化三重利好。如公司核心產品泰它西普、維迪西妥單抗國內銷售收入實現快速增長，成為業績核心增長引擎；同時，公司成功達成重磅合作，授予Vor Biopharma Inc泰它西普除大中華區以外全球范圍內的獨家開發與商業化權利，技術授權收入大幅增加，部分海外研發投入由授權方承擔。

　　過去一年，我國生物制藥行業迎來結構性改善，行業從研發投入期逐步向商業化兌現期過渡，一批具備核心產品的企業實現業績突破。同時，國產創新藥對外授權交易活躍度持續提升，2025年對外授權交易總額創新高，出海模式從早期研發階段授權向后期商業化階段授權升級。

　　如三生國健近日發布2025年業績快報顯示，公司實現營收同比增長251.81%至41.99億元；歸母凈利潤同比增長317.09%至29.39億元。公司表示，2025年業績大增，主要是由于與輝瑞公司(PfizerInc.)達成重要合作，公司收到輝瑞公司就707項目支付的授權許可首付款并相應確認收入約28.90億元。

　　機構表示，2025年是國產創新藥商業化兌現元年，隨著核心產品陸續放量、醫保與商業化體系逐步成熟，行業將進入高質量發展階段。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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