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　　【制藥網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】1月30日，包括榮昌生物、科興制藥、君實生物、百利天恒、復旦張江等多家創(chuàng)新藥企業(yè)發(fā)布2025年業(yè)績預告，那么2025年這些藥企戰(zhàn)績?nèi)绾危?br /> 

　　其中，榮昌生物預計2025全年實現(xiàn)營業(yè)收入約32.5億元，較上年同期增加15.33億元，同比增幅約89%；預計實現(xiàn)凈利潤約7.16億元，同比實現(xiàn)扭虧為盈；扣非凈利潤約7850萬元，同樣實現(xiàn)扭虧為盈。
 

　　對于2025年業(yè)績的突破，榮昌生物表示，核心驅(qū)動力來自主營業(yè)務增長、技術授權落地及成本效率優(yōu)化三重利好。公司核心產(chǎn)品泰它西普、維迪西妥單抗國內(nèi)銷售收入實現(xiàn)快速增長，成為業(yè)績核心增長引擎；同時，公司成功達成重磅合作，授予Vor Biopharma Inc泰它西普除大中華區(qū)以外全球范圍內(nèi)的獨家開發(fā)與商業(yè)化權利，技術授權收入大幅增加，部分海外研發(fā)投入由授權方承擔。此外，公司通過優(yōu)化管理、迭代生產(chǎn)工藝等舉措，降低了產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本，提升了產(chǎn)品毛利率，另外，銷售費用率明顯下降。
 

　　而科興制藥更是預計，2025年歸母凈利潤同比增長328.83%至455.89%，為1.35億元至1.75億元。公司稱，此次業(yè)績增長是公司長期踐行“創(chuàng)新+國際化”雙戰(zhàn)略的成果。
 

　　科興制藥表示，創(chuàng)新藥管線突破奠定業(yè)績增長基礎。據(jù)介紹，2025年，科興制藥聚焦腫瘤、自體免疫、代謝領域，積極布局FIC、BIC雙賽道。其中，腫瘤惡病質(zhì)治療藥物GB18注射液相繼獲得美國FDA與中國NMPA臨床試驗批準，目前正積極推進國內(nèi)I期臨床試驗，在國產(chǎn)同靶點、同適應癥管線中進度快。聚焦炎癥性腸病的GB24有望破解中晚期患者腸道纖維化痛點，具備“FIC”潛力，是近年來IBD賽道BD交易的重要靶點。針對系統(tǒng)性紅斑狼瘡的GB19為自免疾病治療提供新路徑，同時前瞻性布局的三抗藥物GB26，欲進一步搶占多特異性抗體技術制高點。此外，兒童專用抗病毒藥人干擾素α1b吸入溶液處于III期臨床階段。海外商業(yè)化放量貢獻業(yè)績增量。
 

　　君實生物也預計2025年實現(xiàn)歸屬凈利潤與上年同期相比虧損減少4.08億元左右，為-8.73億元左右，同比虧損減少31.85%左右。君實生物表示，公司2025年年度歸屬凈利潤仍出現(xiàn)虧損，但虧損金額與上年同期相比顯著縮窄，主要系公司持續(xù)落實“提質(zhì)增效重回報”行動方案，商業(yè)化能力顯著提升的同時不斷加強費用管控與資源聚焦。報告期內(nèi)，公司在控制費用的同時維持了核心管線的高效推進，正快速推進PD-1/VEGF 雙抗(代號：JS207)、EGFR/HER3 ADC(代號：JS212)、PD-1/IL-2融合蛋白(代號：JS213)等多款具有國際市場競爭力的創(chuàng)新藥物的臨床試驗，并積極探索多種聯(lián)用方案，以最大程度發(fā)揮管線協(xié)同作用。
 

　　與榮昌生物、科興制藥的強勢增長不同，百利天恒、復旦張江等則面臨不同程度的業(yè)績壓力，但各有應對與布局。其中百利天恒預計2025年實現(xiàn)營業(yè)收入25億元左右，同比減少57.06%左右；預計實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈虧損為11億元左右，同比減少129.67%左右。公司表示，根據(jù)公告，業(yè)績變動系報告期內(nèi)，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，導致研發(fā)投入同比增幅較大。同時，上年同期收到BMS首付款所確認的知識產(chǎn)權收入大于報告期內(nèi)確認的里程碑收入。
 

　　復旦張江預計2025年度公司歸母凈利潤將虧損1.8億元至1.2億元，較上年同期的歸母凈利潤3973萬元出現(xiàn)顯著下降。公司預計扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損2億元至1.4億元。公告指出，虧損的主要原因是公司加大了研發(fā)投入，報告期內(nèi)研發(fā)投入約為3.5億元。同時，由于鹽酸多柔比星脂質(zhì)體注射液未能在國家集采中中選，公司調(diào)整了該產(chǎn)品的銷售策略，導致該產(chǎn)品對利潤的貢獻同比減少約1億元。
 

　　各家創(chuàng)新藥企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，背后是2025年國產(chǎn)創(chuàng)新藥行業(yè)的結構性改善。這一年，行業(yè)正式邁入商業(yè)化兌現(xiàn)元年，從研發(fā)投入期逐步向商業(yè)化兌現(xiàn)期過渡。2025版國家醫(yī)保藥品目錄新增50種一類創(chuàng)新藥，如榮昌生物的泰它西普、維迪西妥單抗等產(chǎn)品順利納入或續(xù)約，醫(yī)保加持大幅提升患者可及性，推動核心產(chǎn)品快速放量。同時，國產(chǎn)創(chuàng)新藥對外授權交易持續(xù)升溫，全年交易總額突破1356.55億美元，創(chuàng)新高，出海模式從早期研發(fā)授權向后期商業(yè)化授權升級，為企業(yè)帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流的同時，助力全球市場布局。機構預測，隨著核心產(chǎn)品持續(xù)放量、醫(yī)保與商業(yè)化體系逐步成熟，未來三年國內(nèi)創(chuàng)新藥市場規(guī)模有望繼續(xù)維持增長局面。
 

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