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全球藥企并購潮起：戰略布局應對多重行業壓力

2025年10月11日 09:27:07來源：制藥網點擊量：37832

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　　【制藥網行業動態】近日，全球醫藥行業并購動作頻頻，百時美施貴寶(BMS)、諾和諾德、雅培等醫藥頭部相繼出手。業內人士指出，這并非偶然的資本沖動，而是全球藥企在專利懸崖、市場競爭加劇等多重壓力下的戰略必然，每一筆并購背后都承載著藥企補全管線、搶占賽道紅利的重要目標。

　　其中，專利懸崖倒逼管線 “補位”成為直接的驅動力。以默沙東為例，其核心產品 Keytruda 即將面臨專利到期，迫使企業在 2024-2025 年間投入超 500 億美元用于并購與合作。類似地，BMS 以 15 億美元收購 Orbital Therapeutics，正是看中其在 RNA 療法領域的早期布局，試圖為腫瘤管線注入新動能。

　　據悉，10月10日，百時美施貴寶(BMS)宣布，以15億美元現金收購Orbital Therapeutics。其收購的核心資產是Orbital的主要RNA免疫治療臨床前候選藥物OTX-201，該藥物目前正處于新藥臨床申請籌備階段。

　　據悉，OTX-201代表了一種全新的治療模式——體內CAR T細胞療法。該療法包含優化的環狀RNA，編碼靶向CD19的CAR，通過靶向脂質納米顆粒遞送，直接在患者體內重編程免疫細胞。與傳統體外CAR T細胞療法相比，這種創新方法利用患者自身身體作為CAR T細胞的“制造工廠”，有望顯著減輕治療負擔并提高治療可及性。BMS相關人士表示，體內CAR T代表了一種全新的治療方法，可能重新定義治療自身免疫性疾病的方式。除OTX-201外，BMS還將獲得Orbital專有的RNA技術平臺，該平臺整合了多項前沿技術。

　　業內表示，這種 “以并購換時間” 的策略，已成為頭部抵御營收斷層風險的通用解法。此外，賽道紅利也吸引藥企聚焦，進一步放大并購熱度。如10月9日，諾和諾德宣布，以最高 52 億美元收購 Akero Therapeutics 的交易，押注 MASH(代謝相關脂肪性肝炎)這一藍海市場。隨著全球肥胖與糖尿病患者激增，MASH 患者群體正快速擴大。?

　　據悉，諾和諾德本次收購核心目標是獲取Akero Therapeutics旗下處于后期臨床階段的肝臟疾病候選藥物依魯西夫明(efruxifermin)。目前，這款候選藥物正處于治療代謝功能障礙相關脂肪性肝炎(MASH)的后期臨床試驗階段，是諾和諾德補強心代謝疾病管線的重要標的。

　　資料顯示，efruxifermin是一種成纖維細胞生長因子21(FGF21)類似物，作用機制是通過調節多種代謝途徑，同時改善MASH的多個病理環節，這正是MASH治療的難點所在，因為以往很多候選藥物只能改善脂肪變性或炎癥，無法有效逆轉肝纖維化，而纖維化才是決定患者預后的關鍵。對諾和諾德而言，收購Akero的意義遠不止獲得一款潛力藥物，而是構建“代謝疾病全面治療方案”的關鍵一步。

　　百時美施貴寶、諾和諾德的并購案例，只是當前全球藥企戰略布局的一個縮影。在專利懸崖的倒逼和賽道紅利的吸引下，未來全球醫藥行業的并購浪潮或許還將持續。對于醫藥企業而言，每一次并購都是一次機遇與挑戰并存的選擇，如何通過并購實現資源整合、技術互補，推動企業持續健康發展，將是它們需要長期思考和探索的問題。而對于整個醫藥行業來說，這種并購整合也將加速行業洗牌，推動醫藥技術創新和治療方案升級。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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